5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方(fāng)机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市(shì)场(chǎng)广泛的关注(zhù)。<酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围/p>

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新(xīn)东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年(nián)二季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之际(jì)进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达(dá)，空降前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最(zuì)为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓(cāng)了(le)好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不(bù)同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司(sī)退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业(yè)在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育(yù)领域(yù)业(yè)务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料(liào)显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一(yī)两天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数据信息罗列(liè)，不构成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基(jī)数(shù)的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于(yú)2021年(niá酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围n)同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下(xià)滑带动(dòng)社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效资产，对分行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来(lái)，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出(chū)现，而这可能(néng)还需(xū)要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人(rén)工智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈(tán)公(gōng)募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合(hé)他们(men)的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募(mù)持(chí)仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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