3月份，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)n是正极还是负极，L是正极还是负极贷较(jiào)快增长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中国(guó)经济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间(jiān)内持续(xù)下(xià)降(jiàng)，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的通(tōng)缩有三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非局部(bù)物(wù)价紧(jǐn)缩，二(èr)是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结(jié)合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所(suǒ)谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重(zhòng)要民生商品和(hé)大宗商品保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水(shuǐ)平(píng)持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化(huà)调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之市(shì)场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格(gé)的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续(xù)而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长(zhǎng)来看，一(yī)季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机(jī)构(gòu)纷纷(fn是正极还是负极，L是正极还是负极ēn)上调对(duì)中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较(jiào)快，n是正极还是负极，L是正极还是负极trong>经济运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物价涨幅可(kě)能逐步(bù)回归至往年均值水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不(bù)存在长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾(dùn)。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通(tōng)缩的担忧情绪一(yī)定程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视(shì)。当务之急，要继续科学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实施扩大(dà)内需战略同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运(yùn)行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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