在投(tóu)资日(rì)经225ETF的(de)“基(jī)金(jīn)吧(ba)”里，基(jī)金的大(dà)涨大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大(dà)公(gōng)募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继(jì)续受到(dào)资金的青睐，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日(rì)，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易(yì)价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产品(pǐn)规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到(dào)27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通盘(pán)不够(gòu)大(dà)，短期内受到资(zī)金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高二级市(shì)场价格，让价格走在指数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个(gè)情(qíng)况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资(zī)产是(shì)跟踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如(rú)果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就意(yì)味(wèi)着(zhe)当(dāng)前的价格超出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势和(hé)涨跌(diē)幅的状态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格的(de)下跌(diē)，因(yīn)此，建议投(tóu)资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)年(nián)初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期日本(běn)股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本市场(chǎng)；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预计部分低估值企业可(kě)能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期(qī)部分(fēn)利好消(xiāo)息带动市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提示(shì)短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示(shì)投资(zī)者，海外投资(zī)可能会涉及(jí)相关的(de)汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在(zài)自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净(jìng)流入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了关注(zhù)市场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模(mó)1.39万亿元(yuán)，比去年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看(kàn)，资金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)资金的净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今(jīn)年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升(shēng)的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引(yǐn)力的(de)医(yī)疗、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”，华(huá)安基金指数与量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指数的(de)回(huí)调，当前估值已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显示(shì)成分股(gǔ)净利润(rùn)同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加(jiā)快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设和配套(tào)电(diàn)网改造(zào)。要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发(fā)展动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日(rì)基金份额流失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资(zī)金净流出超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指(zhǐ)数，也分别有超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年(nián)以来宽基(jī)ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也(yě)出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题行业的资金(jīn)出现(xiàn)流出，但部分机构(gòu)仍建(jiàn)议从(cóng)中(zhōng)长(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址zhǎng)期角度，观察各类板块的(de)投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示，预计复(fù)苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现(xiàn)出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建(jiàn)议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强的人(rén)工智能与央企相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济(jì)复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积极(jí)关注数字(zì)化对生产力的(de)提升，重点关(guān)注(zhù)计算机(jī)、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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